证券时报记者Pei Lirui Zhao Mengqiao
自美国特朗普管理层宣布所谓的“奖励关税”以来的4月13日，自4月13日。在此期间，全球资本市场感到震惊，因此股票得到了急剧的更正，市场上的情绪非常遥远。但是随后迅速稳定并以出色的反弹曲线出现。
面对大规模的市场变化，基金经理发起了“黄金坑”之战。有些人认为“这是一个历史机会”，有人说“波动既是压力测试，又是潜在的过度回报来源”。具有“ V形”逆转的资本市场还利用真实资金来确认“波动不是风险，但立场”。
关税的影响创造了一个“黄金坑”
一周前的时间返回。受“互惠关税”事件的影响，海外市场对清明庆祝活动感到非常惊讶。尽管A股没有共享，但主要论坛S充满焦虑。
在4月7日市场之前，在上午的上午研究会议上，在上海投资中，基金经理和研究人员在开幕后就市场趋势进行了激烈的讨论。一方认为，在清庆节日假期之后，恐慌传播到了全球市场，尤其是如果黄金和美国债券等安全的物业也彼此相互融合。当恐慌是市场的负面反馈时，可能会发生流动性危机。另一个帕尼（Pani）认为，尽管市场在短期不确定性下不可避免地会发生巨大变化，但国内政策空间就足够了，而且资金仍然对潜在的刺激政策有期望。如果市场继续下降，政策基金可以加速进入，那么市场可能会带来初步镇压然后增加的趋势。
“看着每个人都在讨论不同的可能性，我想了片刻，然后加强了我的想法 - t他是一个历史上的机会。 “
尽管充满信心并准备思考，但Z承认，4月7日，上海综合指数下降了7％，限额为2,900股仍然超出了预期。 “国内需求线和出口线都在努力下降，市场价格可以反映出最宝贵的期望。” Z回忆说：“但是历史告诉我们，极端的恐慌通常与购买黄金的购买点相对应，所以那天下午，我们仍然坚定地实施了以前的计划，并遵循了漫长而自主和受控的方向。”
“历史没有重复，但它总是会弯曲相似的押韵。”大众的资深资金中国北部的资金在股市崩溃前非常平静。 Pondo This的经理已经“首次亮相”了十多年，并且对国内制造业的负担很大，并获得了巨大的利润，经历了2,000股股票，这些股票在2016年和2020年初都达到了极限。在4月7日市场的回报中，他说：“说实话，我并非全部情感上。
此外，在记者采访的基金经理中，还有许多基金经理在4月7日在市场上持续或保持镇定。
“波动不止一个机会”
随后的市场速度证实了上述基金经理的判断。在4月7日急剧下降之后，A-Shares和香港连续四个交易日反弹，而消费，国防和半导体等行业敬畏，许多股票在4月7日收回了“金矿坑”。
本周，如果市场在“ V形”逆转中，则Huitianfu Fund和Fund Manage Investment的指数和数量负责人Guo Beibei会每月对机构客户进行定期访问。
在我本周访问的机构客户中，大多数机构，例如保险基金，安全公司和私募股权公司仍然对市场具有积极的态度，一些机构（例如银行财富管理）来自一个看上去和较少的国家，由于其资本特征和客户危害，由于资本的一般流动的看法，我们都认为，在4月7日的基础上，基金会均无法兑现。对证券时报的记者的采访，郭·贝贝（Guo Beibei）宣布了他对责任线的观察。
空气数据显示，从4月7日至4月11日，股票ETFS收到了净收入近1700亿元人民币的OW，共享基金增加了近320亿元人民币。共享增长最大的行业是消费。以消费者ETF（159928）为例，该基金上周获得了超过10亿元人民币的净流入，估计超过160亿元人民币。
Guo Beibei认为，在全球水平比较中，成本效益相当好，尤其是在Kapth在全球资本市场波动和不确定的经济前景的环境中，当前中国财产地位的当前波动是更多的机会。
“实际上，在去年年底，我们在年度战略路演中强调，当利率方面的收入变得越来越有限时，资金需要转向股票以获得回报。自春季节以来，许多投资者都没有及时安排。
顺便说一句，E的活跃经理北京的疑问基金还在接受《证券时报》记者的采访中指出，市场上的强烈波动既是测试压力，也是潜在的收益过多的来源。 “值得反映的是，将来，情感爆发 - 不应将其纳入风险管理系统中。面对风险和回报，我们仍然应该做出更少的预测和更多的回应。基金管理的基本竞争是改变市场的“压力测试”，即市场赋予了进化进化的“宽恕的压力”。”
E基金积极股权基金经理Ouyang Liangqi已被教导，即使市场在短期内面临许多外部不确定性，在中期，国内政策刺激的利润率足够。经过三到四年的调整后，与近年来相比，各种行业对冲击的抵抗力大大增加了。尽管技术行业正面临调整了中期期望，科学和技术变革的叙述已经进行了分阶段的调整。但是，从重要的国内和外国公司的发展，人工智能，智能驾驶和新码头的发展的逻辑上，尚未被破坏。预计在工业变化中，将会出现新的投资机会。
“这些属性不是智能的，但资产分配是常规的”
到目前为止，基金经理面临的主要问题是确定它是真正的风险还是变化。真正的风险意味着损失真实的钱，因为坠机事故 - 新的人为过度回报创造了机会。面对外部关税冲击，基金经理开始审查其所有权。
Ang Nabathe的资金最近透露，最近，他们在投资组合调整中的逻辑在某种程度上对趋势的“定价 +工业重新校准的风险”有些开放。基于精确技术部门不再对关税链的深刻降低，不再考虑“如果匹配”，而是“如何匹配”。最终目标是在不确定性中找到确定性。
必须承认，上周，全球房地产经历了一个快速周期，从不确定性到本周上半年的市场定价，导致“股票，债券和外国商人”互相杀害，在本周下半年，黄金篮板在美国的邦德（Bondof）邦德（Bondof）邦德（Bondof）的债券稳定了趋势。市场仍然对新全球便利的重塑以及新的政策感到困惑。
面对市场上复杂的环境，郭贝比（Guo Beibei）强调了提供面试资产的重要性。 "Ang mga ari -arian ay hindi marunong, ngunit ang paglalaan ng pag -aari ay pare -pareho. Ang higit na nagkakagulo sa mga ari -arian ay, ang mas mahalaga ang sari -sari na paglalaan ng pag -aari ay. Kung ito ay ang pangunahingpag -aari ng pag -aari ng mga stock, bono at mga bilihin, o ang paglalaan ng pag -aari ng iba't ibang mga estilo at industriya, na binabawasan ang ugnayan ng mga portfolio ng portfolio ay It may help investors with longer investments in psychological duration and more market change.
摩根资产管理公司还在接受《证券时报》记者的采访时说，使用“关税棒”的美国likestates为投资者提供了巨大的投资灵感，这通过各种物业提供了市场变化。 “从全球财产分配的角度来看，与债券财产相比，短期股权可能会带来一些逆风。我们再次强调了从固定收益，股票股息或替代物业获得资产投资组合的重要性。市场不确定性。”摩根资产管理说。
负责波动率已成为从事良好投资工作的强迫课程
回顾T他上周国内资本市场的奇妙趋势，毫无疑问，快速的“ V形”逆转逆转了扩大的资本市场的枪击事件，并且还证明了基金经理的上述观点“波动是一个机会”。不可否认的是，“黑天鹅”和“灰色犀牛”事件仍将在未来发生，市场将不可避免地应对各种风险的考验。
“目前，我们很难猜测哪个方向将发展这种情况，但是可以判断美国关税事件的影响不太可能产生负面影响，并且仍然会有一些不确定的未来影响。”上海的一名资金经理。汇丰银行Jinxin基金的多资产投资经理Siyao认为，特朗普在4月2日宣布关税的计划是极其过度的市场期望。尽管一些关税在4月9日发生后被暂停，但随后的不确定性仍然很高。在短期内，马克ET波动率可能处于高水平。
因此，如何理解和处理波动率已成为每个投资者都需要处理的问题。
秦昌资产的基金经理林·森（Lin Sen）对记者说：“过去，全球经济的丰富性是基于基于比较益处的全球价值链的重建。当这种结构被打破时，市场将花费一些时间来寻找新的政策和逻辑。
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