起源：金十
Wrightson ICAP表现，在债权下限限度下，重估美国黄金贮备可能看起来很诱人，但它将对金融系统发生深远影响、增添活动性，并延伸美联储缩表时光。
美国财务部被容许将其持有的什物黄金典质给美联储以调换现金的发起也在2023年被提出过，其中心思维是当局应将黄金贮备从每盎司42.22美元（布雷顿丛林系统遗留价钱）从新估值至市场价钱。据Wrightson ICAP称，这将使财务部黄金贮备的典质代价从约110亿美元晋升至约7500亿美元。
只管据报道以后当局并未当真斟酌这一主意，但在近来多少周内对于此举的探讨热度有所回升，由于人们以为这能够增添财务部在债权下限下的乞贷才能。
巴克莱银行说，财务部在美联储的账户余额增添象征着财务部能够在不刊行那么多钞票的情形下花失落这笔钱。战略师阿贝特（Joseph Abate）周二在给客户的一份讲演中说，这将使美债供给量增加约12%，并将当局乞贷到期的日期从现在猜测的2025年8月阁下推迟到2026年2月之后。
对美联储而言，这种价钱调剂将使其资产欠债表资产真个黄金凭据账户增添，并同时增添欠债方上的财务部个别账户（TGA）中的现金量。Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall在周一的一份客户讲演中写道：“从广义的资产欠债表角度来看，这现实上同等于新一轮量化宽松。”
固然美国当局将其资产货泉化的打算现在只是揣测，但从新评价黄金持有代价也会与美联储正在停止的缩减资产欠债表政策（即量化压缩，QT）南辕北辙，该政策始于2022年6月。迄今为止，美联储已从其资产欠债表中增加了超越2万亿美元，残余约为6.8万亿美元，但仍远高于疫情前的约4万亿美元程度。
现在尚不断定QT何时停止。只管很多华尔街战略师估计美联储将在3月尾结束缩表，但很多人已将停止QT的时光猜测调剂为2025年晚些时间，乃至瞻望至2026年。美联储主席鲍威尔在近来多少周表现，资产欠债表的缩减另有很长的路要走，指出贮备金程度大抵回到了2022年中期的程度。
与此同时，任何美联储资产的增添都市明显延伸QT的限期，“由于政策制订者会‘离他们的畸形化目的更远’”，Crandall说。Wrightson估量，假如依照现在每月400亿美元的缩表速率，须要额定一年半的时光来消化额定的多余活动性，或许乃至须要放慢每月的速率以遇上进度。
鉴于这些对财务跟货泉政策的影响，从新评价财务部黄金持有量的可能性不年夜。“收益将是微不足道的，并且公关反应可能会很凌乱”，Crandall说，“假如债权下限束缚变得紧急，咱们不会惊奇于财务部在往年春天跟炎天找到应答执法技巧成绩的发明性处理计划，但咱们不冀望从新评价黄金库存成为首选计划。”
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